突遭做空機構做空，名(míng)創優品緊急回應

發布時間：2022-07-28 來源：騰訊财經

7月27日早間，名(míng)創優品（09896）在港交所公(gōng)告，認為(wèi)沽空機構“殺人鲸”（Blue Orca Capital）于一份沽空機構報告中(zhōng)的指控毫無依據，且包含有(yǒu)關公(gōng)司資料之誤導性結論及诠釋。

此前一天，知名(míng)做空機構“殺人鲸”發布報告，稱正在做空名(míng)創優品公(gōng)司，并表示在對名(míng)創優品進行7個月的調查後，認為(wèi)該公(gōng)司數百家門店(diàn)并沒有(yǒu)獨立運營的加盟商(shāng)網絡，而是由公(gōng)司高管及密切相關的個人秘密擁有(yǒu)和經營的。

該做空報告一出，名(míng)創優品美股股價應聲大跌，截至收盤跌近15%，不過盤後又(yòu)回升了3%。商(shāng)業盡職調查

針對遭到做空一事，名(míng)創優品方面向《華夏時報》記者回應稱，公(gōng)司對該事件十分(fēn)重視，為(wèi)保護所有(yǒu)股東的利益，董事會決定成立獨立委員會，監督就報告中(zhōng)相關指控開展的獨立調查工(gōng)作(zuò)。

突遭“殺人鲸”做空

沽空機構“殺人鲸”經過商(shāng)業盡職調查，發布報告稱，名(míng)創優品收入比上市前的高峰期下滑了40%，且經曆了大規模的閉店(diàn)，此外過去兩年公(gōng)司的加盟費下滑了63%。做空報告一出，名(míng)創優品股價應聲大跌，截至收盤美股跌了近15%；27日，港股名(míng)創優品跌超10%。

公(gōng)開資料顯示，“殺人鲸”由美國(guó)知名(míng)做空機構Glaucus Research（格勞克斯）聯合創始人索倫安(ān)達爾于2018年創立，港股是其主戰場之一。成立當年，便因成功做空港股上市公(gōng)司新(xīn)秀麗（Samsonite）而一戰成名(míng)。

一位不具(jù)姓名(míng)的業内分(fēn)析師對本報記者表示，這些專業的沽空機構一般會以上市公(gōng)司财務(wù)報表中(zhōng)的漏洞、關聯交易和公(gōng)司高管的不當行為(wèi)等方面作(zuò)為(wèi)突破口，商(shāng)業盡職調查後，制作(zuò)一份詳實的做空報告。一般情況下，業務(wù)基礎較薄弱但卻在短期内成為(wèi)行業内的翹楚，或者估值遠(yuǎn)超行業水平的公(gōng)司更易引起沽空機構的關注。但業界對于對沖基金實施這種策略往往有(yǒu)一定的争議，認為(wèi)有(yǒu)操縱價格的嫌疑；而且如果它的一些言論最終難以用(yòng)信用(yòng)的證據來說服市場，往往做空者也會損失慘重，至少在聲譽上如此。

一個的例子是在2019年5月，“殺人鲸”把矛頭對準了中(zhōng)國(guó)服裝(zhuāng)生産(chǎn)商(shāng)安(ān)踏體(tǐ)育用(yòng)品有(yǒu)限公(gōng)司(Anta Sports Products Ltd.)，但安(ān)踏積極地為(wèi)自己辯護，并提供大量數據，最終市場并沒有(yǒu)被殺人鲸說服，在實施攻擊後的幾個月後，安(ān)踏的股價開始安(ān)然無恙地上漲，并在2021年2月創出曆史新(xīn)高。

近年來，被“殺人鲸”盯上的中(zhōng)概股包括中(zhōng)國(guó)家具(jù)制造商(shāng)卡森國(guó)際控股有(yǒu)限公(gōng)司、康哲藥業、中(zhōng)國(guó)飛鶴有(yǒu)限公(gōng)司、智聯招聘以及拼多(duō)多(duō)。而這一次，“殺人鲸”把目光投向了生活家居綜合零售商(shāng)名(míng)創優品。

針對突遭“殺人鲸”做空一事，27日早間，名(míng)創優品快速做出回應。

在港交所發布公(gōng)告稱，該報告毫無依據，且包含有(yǒu)關公(gōng)司資料之誤導性結論及诠釋。公(gōng)司董事會正在審查該等指控，并考慮采取适當行動以保護所有(yǒu)股東的利益。基于本公(gōng)司管理(lǐ)層之建議并為(wèi)保護所有(yǒu)股東的利益，董事會決定成立由獨立董事徐黎黎、朱擁華及王永平所組成的獨立委員會，旨在監督就該報告中(zhōng)相關指控所開展的獨立調查工(gōng)作(zuò)。獨立委員會得于适當時聘請獨立專業顧問協助獨立調查。

值得一提的是，7月13日，名(míng)創優品剛剛回港上市。

名(míng)創優品此次在港交所的上市形式為(wèi)雙重主要上市，上市發行價定為(wèi)每股13.80港元，在全球發售4110萬股，其中(zhōng)香港發售411萬股，國(guó)際發售3699萬股。

彼時，名(míng)創優品（集團）董事會主席兼執行官葉國(guó)富表示，在當前如此艱難的資本市場環境下，名(míng)創優品快速登陸香港交易所，證明了名(míng)創優品極強的抗風險能(néng)力和競争力。

事實上，過去3年來全球疫情對于零售業的沖擊不言而喻，名(míng)創優品也不例外。商(shāng)業盡職調查

名(míng)創優品在招股書中(zhōng)坦言，疫情導緻海外市場約4%的門店(diàn)暫時關閉，公(gōng)司海外營收降低；此外，國(guó)内物(wù)流及運輸服務(wù)供貨商(shāng)運營中(zhōng)斷，也對公(gōng)司産(chǎn)品的發貨和交付産(chǎn)生了負面影響。

而國(guó)外市場方面，名(míng)創優品主要通過和擁有(yǒu)豐富當地資源及零售經驗的代理(lǐ)商(shāng)合作(zuò)，來擴大門店(diàn)銷售網絡。截至2021年12月31日，名(míng)創優品在國(guó)際市場擁有(yǒu)130家直營店(diàn)，名(míng)創合夥人及代理(lǐ)商(shāng)模式下的門店(diàn)超1700家。

此外，财報數據顯示，2019-2021财年，名(míng)創優品海外市場收入分(fēn)别為(wèi)30.31億元、29.35億元及17.81億元，海外業務(wù)呈持續下滑趨勢。但另一方面，在過去的三個财年中(zhōng)，名(míng)創優品海外門店(diàn)數量在不斷增加，由1414家增加至1810家。商(shāng)業盡職調查

據最新(xīn)财報顯示，名(míng)創優品2022财年第二财季總營業額達到27.7億元，電(diàn)商(shāng)+O2O業務(wù)營收占據總營收近11%，O2O業務(wù)的營收更是同比增長(cháng)130%；國(guó)内市場總營收20.5億元，較2021年同比增長(cháng)12%；海外營收7.2億元，同比增長(cháng)55%；淨利潤率創特殊情況爆發以來近7個季度新(xīn)高。