商(shāng)業盡職調查在投資過程中(zhōng)的重要性

發布時間：2022-02-23 來源：華然咨詢

許多(duō)投資機構過分(fēn)注重财務(wù)盡職調查以及法律盡職調查，而忽略企業所處市場地位以及整個行業的發展方向以及市場規模。财務(wù)以及法律盡職調查重點審查的是目标企業在以往的經營活動中(zhōng)，是否有(yǒu)重大的财務(wù)、法務(wù)纰漏以及資料的翔實性。而當投資一個細分(fēn)行業時，往往由于缺乏一個對市場規模的認識，投資機構會過分(fēn)樂觀地根據曆史财務(wù)數據預估目标企業的發展趨勢，其實整個細分(fēn)行業早已飽滿。這種情況尤其常見于工(gōng)業設備領域，市場份額大多(duō)被領頭的幾家企業瓜分(fēn)，新(xīn)進入者雖然能(néng)夠通過填補地域上或者其他(tā)方面的空白，在前幾年獲得較高的增長(cháng)率，但實際上已經觸及增長(cháng)的天花(huā)闆，反而很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)會被領頭羊們打壓。商(shāng)業盡職調查咨詢服務(wù)

因此，在投資前的盡職調查環節，投資機構應該及時引入商(shāng)業盡職調查團隊，綜合分(fēn)析目标企業的各種外部因素。從投資的角度出發，判斷一個細分(fēn)行業的市場規模、競争環境以及目标企業的競争優勢。

華然咨詢根據以往操作(zuò)的諸多(duō)商(shāng)業盡職調查項目，可(kě)以分(fēn)享一個典型案例。華然咨詢曾經受某個海外私募基金的委托，針對某華中(zhōng)地區(qū)的藥品包裝(zhuāng)企業進行商(shāng)業盡職調查。目标企業所處細分(fēn)行業過去，從來沒有(yǒu)進行過一個市場規模的調查。經過一個月左右的調查，華然咨詢發現，雖然目标企業在過去4年中(zhōng)有(yǒu)25%左右的複合增長(cháng)率，已經進入了該細分(fēn)行業中(zhōng)第二梯隊的前列，遇到了發展的瓶頸。同時，該細分(fēn)行業的領軍企業占有(yǒu)了45%左右的市場份額，且前三甲瓜分(fēn)了近70%的市場份額，此狀态也維持了近10年。如果目标企業希望在此細分(fēn)分(fēn)野中(zhōng)獲得長(cháng)足發展，不得不投資巨額資本更新(xīn)設備，提升産(chǎn)品質(zhì)量，同時擴張銷售網絡。華然咨詢又(yòu)注意到，該行業利潤率比較低，出于客戶角度（海外私募基金），如果投入資金，将很(hěn)難在5-8年内收回投資，更不會上市。由于該行業與醫(yī)藥行業緊密聯系，對質(zhì)量有(yǒu)極高的要求，而建立起業務(wù)關系都是基于多(duō)年的信任關系，想進入一家大型藥企的供應商(shāng)名(míng)單是非常困難的。華然咨詢最後将商(shāng)業盡職調查報告提交給海外私募基金後，協助該基金重新(xīn)評估目标公(gōng)司的價值，以及未來的投資收益情況。

華然咨詢提供的商(shāng)業盡職調查的核心内容主要有(yǒu)：
1.宏觀環境分(fēn)析（政治因素，經濟因素，社會因素，技(jì )術因素）
2.市場規模分(fēn)析（市場界定，市場規模，市場特征，發展趨勢）
3.競争格局分(fēn)析（市場參與者，市場份額，潛在進入者，替代品）
4.業務(wù)流程分(fēn)析（研發，采購(gòu)，生産(chǎn)，物(wù)流，渠道，銷售，售後）
5.基礎設施分(fēn)析（信息系統，組織文(wén)化人事，經營管理(lǐ)，對外合作(zuò)）
6.企業價值評估（協同效益，價值評估）
具(jù)體(tǐ)内容将會根據客戶的要求以及項目的實際情況進行調整，定制出一套執行方案，以幫助投資機構對項目進行判斷。财務(wù)調查