賣方并購(gòu)顧問的角色和價值
發布時間：2013-11-25 來源：華然咨詢
随着經濟的發展和市場的開放，中(zhōng)國(guó)逐步成為(wèi)國(guó)際資本進行并購(gòu)和投資的主要場所。然而，由于許多(duō)中(zhōng)國(guó)的國(guó)有(yǒu)企業和民(mín)營企業對國(guó)際資本進行并購(gòu)的程序和規則缺乏了解和認識，以緻有(yǒu)許多(duō)并購(gòu)項目在談判過程中(zhōng)出現一些問題，從而導緻了項目的不成功，或者在并購(gòu)過程中(zhōng)賣方的利益受到一定的損失。
這些問題如何解決？賣方并購(gòu)顧問的角色因此而誕生。
并購(gòu)顧問（财務(wù)顧問）是指企業兼并收購(gòu)過程中(zhōng)，買方或賣方尋求專業的咨詢顧問，幫助企業以合适的價格和交易架構完成并購(gòu)交易的咨詢公(gōng)司。買方并購(gòu)顧問的主要職責是尋找并收購(gòu)符合要求的目标公(gōng)司；賣方并購(gòu)顧問，則主要是幫助賣方以較高的價格出讓其股東所持有(yǒu)的股份，同時要幫助股東考慮避稅問題。并購(gòu)顧問的角色随着中(zhōng)國(guó)大陸企業兼并收購(gòu)案例的增多(duō)而漸漸浮出水面，逐步由後台走向前台，并且直接影響着并購(gòu)交易的成敗。
華然咨詢根據以往項目的并購(gòu)顧問角色經驗，特别是針對賣方并購(gòu)顧問的角色和作(zuò)用(yòng)，做一闡述總結，以供中(zhōng)國(guó)企業了解在并購(gòu)過程中(zhōng)賣方并購(gòu)顧問的職責和價值。
賣方并購(gòu)顧問是受聘于企業出售方的股東，幫助企業股東獲取最高的股份轉讓收益。根據華然咨詢經驗，賣方股東的股份轉讓的心裏底價和買方最高可(kě)接受的企業估值，往往有(yǒu)一倍左右的空間，也就是說，由于企業協同效益的存在，假如原企業股東願意以不低于1億人民(mín)币的價格轉讓股份，而買方實際最高可(kě)接受的價格可(kě)能(néng)會在2億人民(mín)币，其中(zhōng)的議價空間很(hěn)大，最終買賣雙方實際的交易價格定格在什麽位置，這就是雙方所聘請的并購(gòu)顧問工(gōng)作(zuò)重點，并購(gòu)顧問的一切工(gōng)作(zuò)内容都将圍繞着交易價格展開。一個優秀的賣方并購(gòu)顧問，可(kě)以将企業的出售價格提高到接近買方可(kě)接受的最高點，從而使賣方企業股東獲取超額的利益。
根據華然咨詢工(gōng)作(zuò)手冊整理(lǐ)，賣方并購(gòu)顧問的工(gōng)作(zuò)主要分(fēn)為(wèi)以下五個階段：
一、内部審核
1.内部盡職調查
2.解決企業問題
3.企業價值評估
二、尋找買方
1. 潛在買方名(míng)單
2. 買方實力評估
三、盡職調查
1.買方初步談判
2.交易架構設計
3.投資意向協議
4.盡職調查準備
5.買方盡職調查
四、談判定價
1.企業估值确定
2.交易架構談判
3.投資協議簽訂
五、交割
1.買賣雙方交割
2.進入整合階段
根據不同企業情況，賣方企業并購(gòu)顧問在交易過程中(zhōng)會遇到各類問題，特别是針對一些曆史較長(cháng)的企業，或是經過改制的民(mín)營企業，會出現一些曆史遺留問題，如何更好的解決或者處理(lǐ)這些問題，往往是賣方并購(gòu)顧問首先要面對的。企業曆史稅務(wù)問題也是大多(duō)數中(zhōng)國(guó)企業在交易之前要解決的。如何對自己企業進行價值評估，各種類型資産(chǎn)的評估方法等，并不是企業股東所了解的。另外，對于賣方股東來說，如何盡可(kě)能(néng)降低企業轉讓所得收益的各種稅費，這也需要賣方并購(gòu)顧問在交易架構的設計的過程中(zhōng)重點考慮的。
目前中(zhōng)國(guó)大陸企業對于如何将自己的企業賣出一個好價格？國(guó)外投資者為(wèi)什麽想買我的公(gōng)司？整個并購(gòu)交易的具(jù)體(tǐ)流程如何？如何應對買方和買方并購(gòu)顧問提出的各種問題和資料清單？企業股東對于這些問題還不是很(hěn)清楚，甚至是非常的陌生，這就是賣方并購(gòu)顧問的價值所在。
華然咨詢一直從事企業并購(gòu)顧問的服務(wù)，特别是針對中(zhōng)國(guó)民(mín)企出售過程中(zhōng)遇到的各類問題，有(yǒu)一整套的處置方案。面對跨國(guó)收購(gòu)的買方，華然咨詢團隊熟知國(guó)際買方的收購(gòu)策略和談判規則，可(kě)以有(yǒu)效的幫助股權轉讓方的股東獲得最高的企業估值。
中(zhōng)國(guó)經濟轉型時代已經到來，國(guó)内企業并購(gòu)重組升級進程正在加速開展，華然咨詢願為(wèi)中(zhōng)國(guó)經濟的變革注入一份力量。